截止本周四上证综指最高接近3480点，沪深主要指数7天缩量反弹累积的涨幅仅略超3%。只有三分之一的行业显示本周上涨，最终走势比我们上周预设的目标区间（上证3500-3520点）更低。

究其原因，依旧是上周谈及的两个方面：

首先是量能，连续7天反弹的日均成交额只有7500亿，要知道春节前最后一个交易日的成交是8700亿，简单说就是没有足够的买盘支撑是无法消化上方套牢盘的。

其次，市场仍然受到美国实际利率上行的困扰，虽然美联储主席鲍威尔再次向市场传递鸽派信号，表示大部分委员认为2023年之前都不应加息，金融环境宽松仍十分必要；但之后美国十年期国债收益率一度飙升至1.75%再创新高，这种情况已经不是第一次发生，市场对善意信号显然已经审美疲劳。

目前情况就是当前动能不足以及海外实际利率打压估值，预计下周行情将做出二次探底，我们认为市场短期不具备继续大幅下跌的可能，未来一段时间特别在年报发布完成之前将维持弱势盘整。

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